電改外部條件已趨最佳 水電公司將受益明顯
發(fā)布時間：2013-10-23 來源：
新一輪電力體制改革正悄然醞釀。有報道稱，新方案兩大要點包括：推廣直購電，逐步形成市場化的電價形成機制；對電網企業(yè)改革，電網企業(yè)的收入將由國家核定，不再承擔買賣電力的角色。受訪專家認為，隨著電力體制改革的推進，電價傳導機制趨于通暢，有利于提高行業(yè)估值，而水電公司將在新一輪的改革中受益明顯。
“由于我國的電力市場機制存在很多的弊病，電力改革遲早要推進，從目前來看，電力改革外部條件已趨于最佳狀態(tài)?！睎|方證券電力行業(yè)分析師周衍長表示，隨著我國經濟增長放緩，CPI和PPI低位運行，大大降低了電力改革后對通脹的負面影響。目前，電力供給也呈現(xiàn)相對寬松狀態(tài)。此外，隨著經濟放緩，煤炭需求下滑致煤炭價格大幅下跌，火電行業(yè)盈利水平接近歷史高點，行業(yè)盈利好轉將大大降低電力改革后電價上行的幅度和可能性。
今年以來，政府出臺了一系列的政策為電改鋪路。5月份出臺的《關于2013年深化經濟體制改革重點工作的意見》中明確提出“推進電價改革，簡化銷售電價分類，擴大工商業(yè)用電同價實施范圍，完善煤電價格聯(lián)動機制和水電、核電上網價格形成機制”，“推進大用戶直購電和售電側電力體制改革試點”。該文件被視為中國再次啟動新一輪電力體制改革總體設計工作的歷史起點；6月份，發(fā)改委調整和規(guī)范銷售電價分類結構，由原先8大類銷售電價歸并為3個類別，同月，發(fā)改委在部署2013年全國電力迎峰度夏工作時，明確提出“積極推進電煤市場化改革和售電側電力體制改革試點”。
“此次報道的新方案中提出的推進大用戶直購電改革，是打破電網壟斷，開放用戶選擇權，推進電力市場化的一種良好手段?！敝苎荛L表示，電力體制改革一直以來進展較為緩慢，主要是由于發(fā)電側激勵不夠、輸配電價不透明、電網阻礙推行，存在變相優(yōu)惠電價現(xiàn)象。其中，輸配電價不透明、電網阻礙是直購電推行受阻的最重要原因，因此不是一兩年就可以完成的。而對于電網企業(yè)不再買賣電力，電網企業(yè)的收入將由國家核定，其所有收入來自政府核定的過網費，目前來看推行的難度可能有點大。
“新一輪的電力改革對于水電公司來講將受益明顯?！敝苎荛L認為，實施電力改革的宏觀背景即是資源性產品重新定價，水電作為資源性產品，擁有比燃煤火電更為優(yōu)良的環(huán)保、調峰性能，且在電量同網同質下，水火電價差距甚大，目前我國水電定價水平遠未反應其產品價值，水電電價仍有較大的提升空間，而水電提價帶來部分利潤極有可能彌補歷史欠賬。水電作為強管制下的公用事業(yè)行業(yè)，在未來電價改革中，難以測量其超額收益空間，但處于不合理盈利水平的部分水電至少有向合理回歸的趨勢。
